盈利模式正在改變？
很多光伏企業(yè)都在探索金融領(lǐng)域，制造業(yè)起家的愛(ài)康算做得比較深的，它已經(jīng)從傳統(tǒng)制造業(yè)，轉(zhuǎn)向以金融創(chuàng)新為主導(dǎo)的新模式，不僅是產(chǎn)業(yè)延伸，而是轉(zhuǎn)型。協(xié)鑫平臺(tái)大資源多，產(chǎn)融結(jié)合走的是大而全的路子，光基金就做了十來(lái)個(gè)，融資、保險(xiǎn)、運(yùn)維、制造應(yīng)有盡有。中清能綠洲走比較傳統(tǒng)的路線，向金融機(jī)構(gòu)靠攏，和金融機(jī)構(gòu)合作。
跨界到金融行業(yè)
愛(ài)康集團(tuán)資本市場(chǎng)總監(jiān)馬弋崴：愛(ài)康始終流著金融創(chuàng)新的血液。金融資本一定能夠帶領(lǐng)我們這個(gè)行業(yè)走向一個(gè)高度。我們有個(gè)很簡(jiǎn)單的金融工具，就是凈資產(chǎn)回報(bào)率的工具，就可以來(lái)分析，到底應(yīng)該垂直一體化還是金融創(chuàng)新。其實(shí)我們所說(shuō)的金融資本，對(duì)于愛(ài)康不僅是傳統(tǒng)意義上的，而更多的是金融創(chuàng)新。
2015年，愛(ài)康在金融創(chuàng)新方面有兩個(gè)關(guān)鍵詞：一個(gè)是資產(chǎn)證券化，第二個(gè)就是碳金融。
資產(chǎn)證券化，在2014年的11月份，國(guó)家新政策已經(jīng)從原來(lái)的審批制改成注冊(cè)制，在注冊(cè)制情況下，越來(lái)越多企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)證券化來(lái)融資。愛(ài)康認(rèn)為，資產(chǎn)證券化比銀行貸款有很大的好處，能夠把未來(lái)的現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，而且能達(dá)到比較多的比例，大概是80%-90%現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，銀行貸款可能只能做40%-50%的比例。如果做成5年的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，其實(shí)可以融到的資金可占到投資金額比例的60%，如果做15年的規(guī)劃，就可以做到100%，也就是我們所說(shuō)的無(wú)限杠桿。只要資產(chǎn)證券化的融資成本，低于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR），愛(ài)康的項(xiàng)目大概是10-12的，只要低于10的水平的資產(chǎn)證券化，就可以做到無(wú)限杠桿。
碳金融，其實(shí)也是去年開(kāi)始的很重要的新課題。去年11月其實(shí)已經(jīng)有十個(gè)水電、風(fēng)電的企業(yè)，拿到了第一批CCER的簽發(fā)，就是中國(guó)核證減排量。這個(gè)其實(shí)對(duì)整個(gè)新能源電站的盈利模式產(chǎn)生了改變，有了新的收入來(lái)源。
我們做了這樣的測(cè)算，1GW的光伏電站能開(kāi)發(fā)出來(lái)的二氧化碳減排量大概是130萬(wàn)噸，每噸二氧化碳CCER大概是20塊錢人民幣。這個(gè)算出來(lái)，對(duì)于光伏電站凈利潤(rùn)的提升大概是5-8個(gè)點(diǎn)。但這并不僅僅是目前碳金融對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)。去年11月APEC會(huì)上，美國(guó)已經(jīng)加入到全球減排行列，在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們非常相信2015年巴黎氣候大會(huì)上一定能看到新一輪氣候談判的進(jìn)展。在這種情況下，中國(guó)政府為了在全球競(jìng)爭(zhēng)中獲得話語(yǔ)權(quán)，一定會(huì)在碳排放上執(zhí)行更加嚴(yán)格的政策。未來(lái)的價(jià)格就不一定是現(xiàn)在的20塊錢/噸，很有可能向以前CDM高峰時(shí)期的20歐元這樣的價(jià)格邁進(jìn)。到那時(shí)，對(duì)于光伏電站是個(gè)非常非常大的支持。
協(xié)鑫集團(tuán)董事局主席朱共山：協(xié)鑫在金融資本方面，有和中國(guó)民生銀行100億的合作，第二，協(xié)鑫100億的核電基金也誕生了，協(xié)鑫已經(jīng)正式進(jìn)入核電領(lǐng)域。第三，協(xié)鑫在今年內(nèi)會(huì)有五到六家基金，第四，協(xié)鑫和其他兩家企業(yè)共同發(fā)起金融租賃公司。徐工是工程裝備中國(guó)內(nèi)前兩名的，協(xié)鑫在新能源的裝備當(dāng)中還是不錯(cuò)的，常州的新譽(yù)集團(tuán)也是中國(guó)最好的。我們?nèi)野l(fā)起金融租賃公司，還在審批過(guò)程中，應(yīng)該很快就要批下來(lái)了。三家最強(qiáng)企業(yè)整合，它產(chǎn)生以后，分布式能源融資難的問(wèn)題就解決了。協(xié)鑫準(zhǔn)備今年通過(guò)這個(gè)金融平臺(tái)，安排500億左右的資本，為所有電站投資者，包括我們將來(lái)的集成公司，滿足所有的行業(yè)需求。
第二個(gè)大家知道，行業(yè)內(nèi)第一家最低發(fā)電量保險(xiǎn)是協(xié)鑫和長(zhǎng)城保險(xiǎn)共同合作，協(xié)鑫是中國(guó)最大的混合所有制民營(yíng)電力公司，我們有25年的運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)。我們給所有的電站投資者提供運(yùn)維、金融、保險(xiǎn)，通過(guò)我們的系統(tǒng)服務(wù)，一攬子提供真正解決行業(yè)問(wèn)題的方案。同時(shí)，協(xié)鑫是電力公司，知道電網(wǎng)是什么，知道如何來(lái)構(gòu)建解決真正的分布式能源和電網(wǎng)之間核心的問(wèn)題。
協(xié)鑫走到今天，如果產(chǎn)融不結(jié)合，那是萬(wàn)萬(wàn)不行的。所以協(xié)鑫有三家上市公司，硅材料已經(jīng)做到9.5萬(wàn)噸的規(guī)模，生產(chǎn)成本、品質(zhì)、規(guī)模已經(jīng)走在世界最前沿。協(xié)鑫新能源是專門從事太陽(yáng)能的電力公司，裝機(jī)容量就可以無(wú)限大。協(xié)鑫集成就是光伏的華為，我的真正能力主要是多種，包含金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品是我的非常強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)。協(xié)鑫總資產(chǎn)規(guī)模也是相當(dāng)巨大的。我們有信心，有能力對(duì)這個(gè)行業(yè)提供各種的服務(wù)。我們今年安排了16GW的硅片產(chǎn)能，明年達(dá)到20GW。
